京能集团再度“甩手”古北水镇股权中青旅携手地方国资拟二度受让

  与前次转让方案相比,此次京能集团仅转让了其持有的一半股权,但古北水镇的估值并未转折。根据10%股权8.5亿元的营业底价,古北水镇估值起码达85亿元。京能集团于2012年、2013年、2014年别离对古北水镇添资2亿元、6040万元、4595万元,共计出资约3.01亿元,按此估值,现在投资已添值4.6倍。

  京能集团想要“套现离场”的思想在今年6月终已经展现。彼时,京能集团在北交所挂牌拟以17亿元的底价销售其持有的古北水镇通盘20%股权。7月初,中青旅公布庞大资产重组预案,拟与控股子公司参与受让该片面股权,倘若营业成功,中青旅将获得古北水镇的控股权。不过,该项现在以京能集团主动解散而告一段落。

  《证券日报》记者试图就此次事项有关中青旅采访,其证券部做事人员外示该部分无权批准采访。截至发稿,记者尚未有关上中青旅就此事置评。

  根据中青旅公告,公司拟与嘉伟士杰构成说相符体,议定北交所参与受让京能集团公开转让的古北水镇10%股权。说相符体成为标的股权的终极受让方后,中青旅分配所得股权中的5.1613%股权;嘉伟士杰分配所得股权中的4.8387%股权。

  中青旅2018年三季报表现,今年前三季度古北水镇景区实现营收7.92亿元,添速较往年同期缩短38%;累计迎接游客205.22万人次,较往年同期迎接游客数目缩短21万人。而根据此前公告,古北水镇2016年和2017年净收好别离为2亿元和1.1亿元。

  经营承压添长乏力

  《证券日报》记者发现,在此次方案中,中青旅的说相符方嘉伟士杰同样具有国资背景。天眼查表现,嘉伟士杰控股方河南省祥和锦豫产业投资基金(有限相符伙)经过股权穿透其实际限制人造河南省财政厅。

  “现在来说算是一个折衷方案,京能集团降矮了套现额度,而中青旅又拉来了说相符方进走受让,购入方的资金压力就正本的四分之一,对于中青旅的现金流影响隐微降矮,使得营业更容易完善。”中国旅游钻研院钻研员杨彦峰对《证券日报》记者外示。不少业妻子士认为,此前京能集团一次性转让20%股权,对于中青旅来说资金压力太大,两边价格没谈拢也许是重组终止因为。根据前次转让方案,京能集团方面请求受让方一次性现金支付17亿元。

  本报记者 向热涛

  原形上,前次转让中,京能集团就项现在转让事项征询古北水镇其他股东的偏见,中青旅和乌镇旅游就投了指斥票。这也引发上交所发函问询中青旅差别意本次营业标的股权转让事宜,又拟参与本次股权认购的因为。这也被业内解读此前中青旅参与受让为“被迫接盘”。

  现在京能集团再度转让古北水镇股权,转让比例由20%将至10%,转让价格也从17亿元降至8.5亿元,古北水镇估值不变;而接盘方从中青旅及其子公司变成了中青旅与国资背景的说相符体。业妻子士认为,现在来望,这算是一个折衷方案。

  该人士认为,中青旅行为国企,倘若想要受让通盘10%古北水镇达到控股,其实并不难,以说相符体的手段参与受让也许表明其并不想在这个时候控股古北水镇。

  时隔仅四个月,京能集团再度发首对古北水镇股权的转让,而湮没接盘方照样是中青旅(600138,股吧)。11月28日,中青旅公告称,公司拟与珠海嘉伟士杰股权投资相符伙企业(以下简称“嘉伟士杰”)构成说相符体,参与受让京能集团在北京产权营业所公开转让的古北水镇10%股权。

  古北水镇估值未变

  “中青旅旗下的两个主要景区古北水镇和乌镇其实都已经逐渐成熟,而这类景区一旦到了成熟期添长就会清晰放缓。”前述券商人士对《证券日报》记者外示,根据古北水镇现在85亿元的估值来望,其市盈率清晰偏高,人造景区类中宋城演艺(300144,股吧)算比较优质公司,市盈率也仅24倍。

  按此计算,现在中青旅及其控股子公司乌镇旅游相符计持有古北水镇41.29%股权,为古北水镇第一大股东方,营业完善后,中青旅方面将持有古北水镇46.45%股权。而古北水镇第二大股权方为IDG资本,其旗下基金相符计持有古北水镇38.71%股权。京能集团还盈余持有古北水镇10%股权。

  “古北水镇周边的项现在实在会对古北项现在有不息的竞争压力,周边的项现在越来越众了。不过对于中青旅来说古北水镇照样是一个现金流很好的项现在。一些股东基于对价值的差别判定有想要退出的思想也很平常。”杨彦峰外示。

  不过,也有券商人士对《证券日报》记者外示:“京能集团想转让太众股份也意外有人情愿接盘,现在经济环境不好,古北水镇业绩添长最先展现疲态,毕竟这栽重资产项现在,经营杠杆高,收好端震动能够比收好端大。”

  在杨彦峰望来,京能集团两度转让古北水镇股权,能够有众方面的因为。“能够是他们判定到了一个价值相符理的变现点,能够是有其他资金方面用途,能够是国企要减债聚焦主业的压力,都有能够。”

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